Os impactos econ\u00f4micos decorrentes da pandemia do Covid-19 est\u00e3o sendo sentidos por empresas dos mais variados setores. A crise at\u00e9 ent\u00e3o experimentada, somada a um ambiente de incertezas em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 recupera\u00e7\u00e3o da economia, n\u00e3o inspira confian\u00e7a e, portanto, \u00e9 importante que os empres\u00e1rios considerem solu\u00e7\u00f5es capazes de fortalecer seus empreendimentos e garantir sua liquidez.<\/p>\n
A palavra de ordem para sobreviver a este momento \u00e9 \u201ccaixa\u201d e \u00e9 preciso pensar em alternativas que n\u00e3o apenas adquirir d\u00edvida por meio de financiamentos banc\u00e1rios para manter a empresa operando.<\/p>\n
Uma alternativa vi\u00e1vel para enfrentar esse cen\u00e1rio \u00e9 o contrato sale & leaseback<\/em>, pois ele possui uma dupla funcionalidade em uma mesma opera\u00e7\u00e3o: aumenta o capital financeiro da empresa por meio da venda de ativos a um investidor e permite que a empresa continue a utiliz\u00e1-los por meio da loca\u00e7\u00e3o dos bens vendidos.<\/p>\n \u00c9 uma transa\u00e7\u00e3o de ganha-ganha: a empresa vendedora tem a recupera\u00e7\u00e3o imediata do caixa pela venda do ativo imobilizado e permanece no uso exclusivo da propriedade, e o comprador adquire a propriedade com a certeza do retorno do investimento com uma loca\u00e7\u00e3o imediata, duradoura e est\u00e1vel.<\/p>\n O sale & leaseback <\/em>\u00e9 mais comumente utilizado em im\u00f3veis comerciais, mas a sua aplica\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m se estende a ativos m\u00f3veis, como equipamentos, ve\u00edculos e instala\u00e7\u00f5es industriais. Essa opera\u00e7\u00e3o ser\u00e1 vantajosa sempre que o endividamento da empresa e\/ou a obten\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito equivalente no mercado forem mais caros que os encargos da venda e o custo de loca\u00e7\u00e3o do bem.<\/p>\n Al\u00e9m disso, a empresa que opta pelo sale & leaseback<\/em> tamb\u00e9m pode obter benef\u00edcios fiscais. Isso porque o aluguel \u00e9 contabilizado como despesa operacional e \u00e9 deduzido da base de c\u00e1lculo do imposto de renda. Ainda, se a empresa investir o capital em equipamentos, poder\u00e1 haver um aumento da taxa de deprecia\u00e7\u00e3o dos bens operacionais, o que levar\u00e1 \u00e0 redu\u00e7\u00e3o dos impostos ao final do exerc\u00edcio.<\/p>\n Os contratos sale & leaseback<\/em> s\u00e3o uma esp\u00e9cie de contrato de leasing<\/em>\/arrendamento mercantil e, portanto, podem conter cl\u00e1usula de op\u00e7\u00e3o de compra, renova\u00e7\u00e3o de contrato ou devolu\u00e7\u00e3o do bem, como faculdade do locat\u00e1rio ao final do prazo contratual. Neste cen\u00e1rio, \u00e9 comum que se estabele\u00e7a o pagamento de VRG (valor residual garantido), o qual corresponde a uma garantia m\u00ednima do arrendante caso o arrendat\u00e1rio n\u00e3o venha a adquirir o bem ou prorrogar o prazo do arrendamento.<\/p>\n Contudo, mesmo neste cen\u00e1rio ganha-ganha, alguns pontos merecem aten\u00e7\u00e3o da empresa vendedora\/arrendat\u00e1ria, dos quais destacamos tr\u00eas: (i) a vendedora n\u00e3o poder\u00e1 mais dispor \u00a0desse ativo para garantir futuras solicita\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito; (ii) o im\u00f3vel poder\u00e1 sofrer valoriza\u00e7\u00e3o ao final do prazo do contrato de arrendamento, o que tornar\u00e1 cara a op\u00e7\u00e3o de compra; e (iii) haver\u00e1 incid\u00eancia de ITBI tanto venda do ativo quanto no caso de op\u00e7\u00e3o de compra.<\/p>\n Ainda assim, em um cen\u00e1rio de crise, o sale & leaseback<\/em> pode ser uma alternativa bastante atrativa por permitir a recupera\u00e7\u00e3o imediata do caixa da empresa, j\u00e1 que o capital imobilizado \u00e9 transformado em circulante, podendo ser investido na atividade-fim da empresa, al\u00e9m de possibilitar ganhos fiscais, redu\u00e7\u00e3o das d\u00edvidas, manuten\u00e7\u00e3o e expans\u00e3o da opera\u00e7\u00e3o.<\/p>\n Recomenda-se, no entanto, que os riscos envolvidos sejam adequadamente avaliados e que a opera\u00e7\u00e3o conte com assessoria especializada, para que a solu\u00e7\u00e3o n\u00e3o acabe se tornando parte do problema, comprometendo ainda mais a solv\u00eancia da empresa. A negocia\u00e7\u00e3o e elabora\u00e7\u00e3o do instrumento contratual envolvem pontos sens\u00edveis e complexos e, por isso, merecem um cuidadoso tratamento.<\/p>\n <\/p>\n Artigo escrito por:<\/p>\n Ana Cl\u00e1udia Pereira Silva Lechakoski <\/strong>e Karen Mansur Chuchene,<\/strong> advogadas no departamento Corporativo do Marins Bertoldi Advogados<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Os impactos econ\u00f4micos decorrentes da pandemia do Covid-19 est\u00e3o sendo sentidos por empresas dos mais variados setores. 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